Выбор актива класса в 7 классе: Разработка классного часа «Выборы актива класса»

Содержание

Классный час на тему: «Выбор актива класса. Знакомство с правилами поведения в школе» | Классный час:

Дата: 10.09.2014 г.

Классный час на тему: «Выбор актива класса.

Знакомство с правилами поведения в школе.»

Цель: закрепить знания детей о правилах культурного поведения, выбрать актив класса, выбрать состав актива класса

Задачи:

Формировать навыки культуры поведения младших школьников.

Развивать речь, мышление, воображение.
Воспитывать чувства товарищества, взаимоуважения, доброты

План классного часа:

Организационный момент. Приветствие, сообщение темы классного часа, его цлей и задач.

1.Учитель. Идут гурьбою

Школьники

С портфелями в руках,

Нетронуты тетрадки,

Чисто в дневниках.

Они к звонку торопятся

И весело галдят…

2.Рассказ учителя.

Итак, прозвенел звонок на первый урок, но какие перед этим вы должны совершить действия?

(Прийти в школу заранее, если опоздал по уважительной причине, то надо спросить у учителя разрешение войти в класс. Поздороваться с учителем, называя его по имени и отчеству, а затем- с ребятами.)

Проведем практическое занятие. Я вошла в класс.

Учитель. В школе изучают не только таблицу умножения, объясняют, почему день сменяет ночь. Для того чтобы это знать и запомнить, надо освоить самый важный предмет-поведение.

Учитель. Итак, звонок на урок. Начнем разговор с вызова к доске.(Проигрывается ситуация.)

Учитель. Когда вы отвечаете у доски, тоже соблюдайте правила:

Смотреть в потолок незачем, там ничего не написано.
Не строить гримасы и пожимать плечами.
Выньте руки из карманов.

Чтение детьми стихов о правилах поведения в школе.

Ты думал: школа не вокзал

Не страшно опоздать.

Но тех, кто в школу опоздал,

Она не станет ждать,

Хоть без колес устроен класс,

Он далеко уйдет за час.

Много пыли на дороге,

Много грязи на пути,

Вытирайте чище ноги

Перед тем, как в класс войти.

Как пришел ты на урок.

На язык повесь замок,

Далеко не прячь ключи,

Там, где надо, не молчи.

Учитель спросит- надо встать.

Когда он сесть позволит- сядь,

Ответить хочешь-не шуми,

А только руку подними.

Учитель читает стихотворение С. Маршака «Что случилось нынче в школе?»

Беседа :

— Почему дети в классе расшумелись?

— Что ученики делали, чтобы прекратить шум?

— Почему их попытки оказались бесполезными?

-Согласны ли вы с советом Угомона?

Чтение стих. Б.Заходера «Перемена» . Беседа:

-Никто себя, случайно, не узнал в этом герое?

— Правильно ли Вова выходит на перемену?

— Для чего нужна перемена в школе?

-Составьте примерные правила поведения в школе на перемене.

Итак, ребята, мы с вами повторили правила поведения в школе, надеюсь вы их не будете нарушать, ведь вы уже четвероклассники и должны показывать пример для малышей.

Сейчас мы с вами начнем выбирать актив нашего класса.

Задание №1

1. Необходимо заранее разрезать 4 – 5 разных открыток (в зависимости от количества детей и числа запланированных групп) на 4 – 5 частей. Перемешать эти кусочки и поместить в коробку.

2. Затем предложить каждому ученику вытащить по одному разрезанному кусочку.

3. Собрать картинку разрезанных открыток и таким образом объединиться по группам.

Задание № 2

Обсудив в группе кандидатуру на пост «Лидер», каждая выдвигает своего и представляет презентацию своего лидера.

Задание №3

Каждый ученик пишет на листочке свою кандидатуру на лидера и бросает в урну для тайного голосования.

Пока счётная подчитывает голоса, мы заполним анкету.

Задание № 4

Ответить на вопросы анкеты.

1. Мне больше всего в прошлом году запомнилось и понравилось.

2. Думаю, в новом учебном году следует изменить…….

3. Предлагаю осуществить……

Счётная комиссия оглашает итоги тайного голосования.

Задание № 5

На классной доске написаны слова:

Библиотека, учёба, спорт, помощь, труд, корреспондент, праздник. Каждый из ребят должен определить, с каким словом он хотел бы связать своё классное поручение.

Задание № 6

Организация служб класса:

1. Дежурная служба класса

2. Библиотечная служба класса.

3. Учебная служба класса.

4. Пресс – центр класса и редколлегия.

5. Шефская служба класса.

6. Сценарная служба класса.

Заключение делает Председатель счётной комиссии:

— Друзья, наше собрание подошло к концу. Оно сегодня прошло в неформальной обстановке, в атмосфере дружеского взаимопонимания. Были произведены выборы и обсуждены планы. Надеюсь, этот энергетический запал поможет нам в течение всего учебного года ярко и творчески провести и осуществить всё задуманное. Успеха всем!

НАШ «КЛАССНЫЙ» КЛАСС — Актив класса

Категории раздела

Объявления

Новости

Поздравляем!

Меню сайта

полезные сылки

В помощь учащимся

ru/ban_info_u.swf» quality=»high» pluginspage=»http://www.macromedia.com/go/getflashplayer» typ=»application/x-shockwave-flash»/>

Электронный ЖУРНАЛ

ВИДЕОУРОКИ

Наш опрос

В помощь модератор

Статистика

Онлайн всего: 1

Гостей: 1

Пользователей: 0

Зарегистрировано на сайте:

Всего: 32 Новых за месяц: 0 Новых за неделю: 0 Новых вчера: 0 Новых сегодня: 0 Из них:


Пользователей 29
Проверенных: 0
Модераторов: 2
Админов: 1
Из  них:
Парней: 12
Девушек:  20
 &lt;a href="http://click.hotlog.ru/?2502566" target="_blank"&gt;
&lt;img src="http://hit34.hotlog.ru/cgi-bin/hotlog/count?s=2502566&amp;im=307" border="0" 
title="HotLog" alt="HotLog"&gt;&lt;/a&gt;  .

Мы –это супер,

мы – это класс,

каждый из нас в чем-нибудь Ас,

Мы в связке одной,

а это значит,

нам по-плечу любые задачи!

СТАРОСТА— Синицкая Катя

• помогает классному руководителю в организации жизни классного коллектива;

•       помогает учителям, работающим в классе, в обеспечении учебного процесса;
•       является связным между классным коллективом и всеми органами ученического самоуправления;
•       обеспечивает вместе с классным руководителем участие представителей класса в организации общешкольных дел;
•       обеспечивает наличие классного журнала на уроке и сдачу его по окончании уроков;
•       оказывает необходимую помощь учителю, ведущему урок, и классному руководителю в работе;
•       обеспечивает участие представителей класса в общешкольных делах;
•       заботится о товарищах, пропустивших занятия по болезни.

ЗАМЕСТИТЕЛЬ СТАРОСТЫ-

Ломонова Алина

— оказывают помощь учителю,

— выясняют причину отсутствующих,

— отвечают за состояние дисциплины,

— выполняют поручения учителя

УЧЕБНЫЙ СЕКТОР

Кулыбина Даша

Ануфриева Даша

Рословцева Катя

Боброва Настя

— Контролируют успеваемость учащихся;

— проверяют дневники и учебники;

— участвуют в организации и проведении тематических вечеров, выставок, конкурсов по предметам.

ТРУДОВОЙ СЕКТОР

(Совет ТРУДОВИЧКОВ)

Дедиц Дима
Тюжина Настя

— составляют график дежурства по кабинету;

— организуют и контролируют уборку кабинета;

— следят за порядком;

— организуют и контролируют проведение генеральной уборки и уборки территории у школы;

— отвечают за сохранность мебели в классе

КУЛЬТУРНО-ДОСУГОВЫЙ СЕКТОР

Чочиева Софья

Кряженкова Алина

Кузьмин Кирилл

— занимается подбором необходимого материала для разработки и подготовки сценариев школьных праздников, номеров художественной самодеятельности, подбором музыкального материала;

— организует участие класса в проведении различных школьных мероприятий;

— организует экскурсии в музеи, театры;

— оказывают содействие классному руководителю в проведении классных мероприятий

Спортивный Сектор

Найдис Данила

Амирян Арсен

— Помогает классному руководителю в организации спортивных мероприятий;

— Пропагандирует различные виды спорта и привлекает ребят к занятиям в кружках и секциях ;
    — Проводит утреннюю гимнастику перед началом учебных занятий (Ежедневно)
   — Организует и проводит спортивные игры на переменах и после уроков (Ежедневно)
   — Участвует в организации и проведении спортивных соревнований в классе и в школе (1 раз в месяц)

РЕДКОЛЛЕГИЯ КЛАССА

(Совет творцов)

Дубына Даша

Быстров Максим

Назарова Полина

Маришкина Даша

— Занимается сбором информации и несет ответственность за выпуск поздравительных, тематических стенгазет или по результатам классных дел;

— Занимается оформлением классного кабинета;

— Несет ответственность за оформление классного уголка;

— Готовит фотосюжеты при подготовке празднования дней рождения, юморин, встреч с родителями, смотрах знаний, экскурсий и поездок.

— .Занимается подбором материала (фото-, видео-, праздников, поездок, выступлений) для книги-летописи класса.

……….’

Календарь

Погода

Архив записей

2013 Декабрь
2014 Январь
2014 Февраль
2014 Март
2014 Апрель
2014 Май
2014 Июнь
2014 Июль
2014 Август
2014 Сентябрь
2014 Октябрь
2014 Ноябрь
2014 Декабрь

2015 Январь
2015 Февраль
2015 Март
2015 Апрель
2015 Май
2015 Июнь
2015 Август
2015 Сентябрь
2015 Октябрь
2015 Ноябрь
2015 Декабрь
2016 Январь
2016 Февраль
2016 Март
2016 Апрель
2016 Июнь
2016 Июль
2016 Август
2016 Сентябрь
2016 Октябрь
2017 Февраль
2017 Апрель
2017 Май
2017 Август
2017 Сентябрь
2017 Октябрь

Регистрация сайта

Друзья сайта

«МБОУ СОШ № 14 г.

Александров»

«МБОУ СОШ № 1 г.Александров»

Онлайн-конструктор тем исследовательских работ для учащихся и педагогов

ЦРТ «Мега-Талант»

«МБОУ Гимназия № 2 г.Александров»

«МБОУ СОШ № 4 г.Александров»

«МБОУ СОШ № 13 г.Александров»

Антивирус

Кнопка сайта

» [/color]» title=»Cайт класса. г.Александров Владимирская область» border=»0″ />

Расскажи друзьям:

&lt;a href=»http://click.hotlog.ru/?2502566″ target=»_blank»&gt; &lt;img src=»http://hit34.hotlog.ru/cgi-bin/hotlog/count?s=2502566&amp;im=307″ border=»0″ title=»HotLog» alt=»HotLog»&gt;&lt;/a&gt;

Что такое классы активов? Больше, чем просто акции и облигации

Что такое класс активов?

Класс активов — это группа инвестиций, которые обладают схожими характеристиками и подчиняются одним и тем же законам и правилам. Таким образом, классы активов состоят из инструментов, которые на рынке часто ведут себя одинаково.

Примеры общих классов активов включают акции, фиксированный доход, товары и недвижимость.

Ключевые выводы

Класс активов — это группа инвестиций, обладающих схожими характеристиками и подпадающих под действие одних и тех же законов и правил.
Акции (например, акции), фиксированный доход (например, облигации), денежные средства и их эквиваленты, недвижимость, товары и валюта являются распространенными примерами классов активов.
Обычно существует очень слабая корреляция, а иногда и отрицательная корреляция между различными классами активов.
Финансовые консультанты сосредотачиваются на классе активов, чтобы помочь инвесторам диверсифицировать свои портфели.

Класс активов

Понимание классов активов

Проще говоря, класс активов — это группа сопоставимых финансовых ценных бумаг. Например, IBM, MSFT и AAPL представляют собой группу акций.

Классы активов и категории классов активов часто смешивают вместе. Обычно существует очень небольшая корреляция, а иногда и отрицательная корреляция между различными классами активов. Эта характеристика важна в сфере инвестирования.

Исторически сложилось так, что тремя основными классами активов были акции (акции), инструменты с фиксированным доходом (облигации) и денежные эквиваленты или инструменты денежного рынка. В настоящее время большинство специалистов по инвестициям включают недвижимость, товары, фьючерсы, другие производные финансовые инструменты и даже криптовалюты в список классов активов. Инвестиционные активы включают как материальные, так и нематериальные инструменты, которые инвесторы покупают и продают в целях получения дополнительного дохода на краткосрочной или долгосрочной основе.

Финансовые консультанты рассматривают инвестиционные инструменты как категории классов активов, которые используются в целях диверсификации. Ожидается, что каждый класс активов будет отражать разные характеристики риска и доходности инвестиций и по-разному работать в любой конкретной рыночной среде.

Инвесторы, заинтересованные в максимизации прибыли, часто делают это за счет снижения риска портфеля за счет диверсификации классов активов.

Финансовые консультанты помогут инвесторам диверсифицировать свои портфели, комбинируя активы из разных классов активов, которые имеют разные потоки денежных средств и разную степень риска. Инвестирование в несколько разных классов активов обеспечивает определенное разнообразие вариантов инвестирования. Диверсификация снижает риск и увеличивает вероятность получения положительного дохода.

Основными классами активов являются акции, инструменты с фиксированным доходом, денежные средства или обращающиеся ценные бумаги и товары.

Типы классов активов

Наиболее распространенные классы активов:

Денежные средства и их эквиваленты

Денежные средства и их эквиваленты представляют собой фактические денежные средства в кассе и ценные бумаги, аналогичные денежным средствам. Этот тип инвестиций считается очень низким риском, так как шанс потерять свои деньги практически отсутствует. Это душевное спокойствие означает, что доходность также ниже, чем у других классов активов.

Примеры денежных средств и их эквивалентов включают денежные средства, хранящиеся на сберегательном счете, а также государственные казначейские векселя США (ГКО), гарантированные инвестиционные сертификаты (GIC) и фонды денежного рынка. Как правило, чем больше риск потери денег, тем больше ожидаемая прибыль.

Фиксированный доход

Фиксированный доход – это инвестиции, приносящие фиксированный доход. По сути, вы одалживаете деньги организации, а взамен они платят вам фиксированную сумму до даты погашения, которая является датой, когда деньги, которые вы первоначально инвестировали (кредит), возвращаются вам.

Государственные и корпоративные облигации являются наиболее распространенными типами продуктов с фиксированным доходом. Правительство или компания будут платить вам проценты в течение всего срока кредита, причем ставки варьируются в зависимости от инфляции и предполагаемого риска того, что они не выплатят кредит. Риск дефолта некоторых правительств по своим облигациям очень маловероятен, поэтому они платят меньше. И наоборот, некоторые компании рискуют разориться и должны платить инвесторам больше, чтобы убедить их расстаться со своими деньгами.

Акции

Когда люди говорят об акциях, они обычно имеют в виду владение акциями компании. Чтобы компании расширялись и достигали своих целей, они часто прибегали к продаже долей собственности в обмен на наличные деньги для широкой публики. Покупка этих акций представляет собой отличный способ получить прибыль от успеха компании.

Есть два способа заработать на инвестициях в компании:

Если компания выплачивает дивиденды
Если вы продадите акции дороже, чем заплатили за них

Однако рынок может быть нестабильным. Известно, что цены на акции колеблются, и некоторые компании могут даже разориться.

Товары

Товары – это товары первой необходимости, которые могут быть преобразованы в другие товары и услуги. Примеры включают металлы, энергоресурсы и сельскохозяйственные товары.

Сырьевые товары имеют решающее значение для экономики и в некоторых случаях рассматриваются как хорошая защита от инфляции. Их доходность основана на динамике спроса и предложения, а не на прибыльности. Многие инвесторы косвенно инвестируют в товары, покупая акции компаний, которые их производят. Тем не менее, существует также огромный рынок для прямых инвестиций, будь то покупка физического товара с целью его последующей продажи с целью получения прибыли или инвестирование во фьючерсы.

Каждый класс активов имеет различный уровень риска и доходности и имеет тенденцию работать по-разному в данной среде.

Альтернативные классы активов

Акции (акции), облигации (ценные бумаги с фиксированным доходом), денежные средства или рыночные ценные бумаги, а также товары являются наиболее ликвидными классами активов и, следовательно, наиболее котируемыми классами активов.

Существуют также альтернативные классы активов, такие как недвижимость, и ценный инвентарь, например произведения искусства, марки и другие предметы коллекционирования. Некоторые аналитики также называют инвестиции в хедж-фонды, венчурный капитал, краудсорсинг или криптовалюты в качестве примеров альтернативных инвестиций. При этом неликвидность актива не говорит о его потенциальной доходности; это означает только то, что может потребоваться больше времени, чтобы найти покупателя для конвертации актива в наличные деньги.

Класс активов и стратегия инвестирования

Инвесторы, ищущие альфу, используют инвестиционные стратегии, ориентированные на достижение альфы. Инвестиционные стратегии могут быть привязаны к росту, стоимости, доходу или множеству других факторов, которые помогают определить и классифицировать варианты инвестирования в соответствии с определенным набором критериев.

Некоторые аналитики связывают критерии с показателями производительности и/или оценки, такими как рост прибыли на акцию (EPS) или отношение цены к прибыли (P/E). Другие аналитики меньше озабочены производительностью и больше озабочены типом или классом активов.

Инвесторам часто советуют не класть все яйца в одну корзину и инвестировать в разные классы активов, чтобы распределить свои ставки и снизить риск.

Какие классы активов самые популярные?

Исторически тремя основными классами активов были акции (акции), инструменты с фиксированным доходом (облигации) и денежные эквиваленты или инструменты денежного рынка. В настоящее время большинство специалистов по инвестициям включают недвижимость, товары, фьючерсы, другие производные финансовые инструменты и даже криптовалюты в список классов активов.

Какой класс активов имеет наибольшую историческую доходность?

Доказано, что фондовый рынок приносит наибольшую прибыль в течение продолжительных периодов времени. С конца 1920-х годов совокупный годовой темп роста (CAGR) для S&P 500 составляет около 6,6%, если предположить, что все дивиденды были реинвестированы с поправкой на инфляцию.

Другими словами, 100 долларов, вложенные в S&P 500 1 января 1928 года, стоили бы около 42 500 долларов (в долларах 1928 года) к 31 декабря 2022 года без поправки на инфляцию. Общая сумма выросла бы до 727 560 долларов в долларах 2022 года. Для сравнения, те же 100 долларов, вложенные в пятилетние казначейские облигации, стоили бы немногим больше 7000 долларов в сегодняшних долларах.

Чем полезны классы активов?

Финансовые консультанты сосредотачиваются на классе активов, чтобы помочь инвесторам диверсифицировать свои портфели, чтобы максимизировать прибыль. Инвестирование в несколько разных классов активов обеспечивает определенное разнообразие вариантов инвестирования. Ожидается, что каждый класс активов будет отражать разные характеристики риска и доходности инвестиций и по-разному работать в любой конкретной рыночной среде.

Практический результат

Класс активов — это группа инвестиций, которые имеют схожие характеристики и могут регулироваться одними и теми же правилами и нормами. Акции, фиксированный доход, товары и недвижимость являются распространенными примерами классов активов.

Классы активов можно использовать для диверсификации портфелей и снижения риска, поскольку ожидается, что они будут отражать различные характеристики риска и доходности. Например, если акции падают, цены на облигации могут расти, и наоборот. Создание портфеля с классами активов, которые не сильно коррелируют друг с другом, является важной концепцией диверсификации.

Классы активов: список, характеристики, распределение активов

На этой странице объясняется концепция класса активов и его использование при распределении активов и управлении портфелем. Мы обсудим характеристики отдельных классов активов, такие как риск, доходность, ликвидность или корреляции, и то, как они соотносятся с экономическим циклом.

Определение класса активов и примеры

Класс активов — это группа активов со схожими характеристиками, особенно с точки зрения риска, доходности, ликвидности и правил.

Акции (акции) и фиксированный доход (облигации) являются традиционными примерами классов активов. Между акциями и облигациями (разными классами активов) есть существенные различия, такие как риск, то, как они торгуются, как они выплачивают доход (купоны или дивиденды) или как они регулируются. В то же время все акции (активы одного класса активов) имеют схожие характеристики, как и все облигации.

Это не означает, что все активы в пределах одного и того же класса активов абсолютно одинаковы (например, некоторые акции более рискованны или менее ликвидны, чем другие), но обычно различия внутри класса активов, как правило, меньше, чем различия между классы активов.

Список классов активов

Официального общепринятого списка классов активов не существует.

Вы найдете списки 3, 4, 5, 7, 9 и другие номера классов активов. Списки с меньшим количеством элементов обычно объединяют некоторые классы активов.

Три основных традиционных класса активов:

Акции (акции)
Фиксированный доход (облигации)
Денежные средства и их эквиваленты

Эти три включены практически во все списки. Традиционные финансовые модели часто работают с этими тремя классами активов (или только с акциями и наличными).

Тем не менее, существует много видов инвестиционных активов, которые не вписываются ни в один из трех основных классов активов, таких как товары, недвижимость или предметы искусства. Их часто называют альтернативными инвестициями.

Итак, более полный список из четырех классов активов:

Акции (акции)
Фиксированный доход (облигации)
Денежные средства и их эквиваленты
Альтернативные инвестиции

Во многих источниках отдельные типы альтернативных инвестиций перечислены как отдельные классы активов. Это оправдано, учитывая их различный риск, доходность и другие характеристики.

«Полный» список классов активов может включать следующее:

Акции (акции)
Фиксированный доход (облигации)
Денежные средства и их эквиваленты
Товары
Недвижимость
Инфраструктура
Частный капитал
Хедж-фонды
Искусство и предметы коллекционирования
Страхование

Некоторые новые списки также включают краудфандинг и криптовалюты.

Некоторые источники, в том числе веб-сайт Macroption, также работают с волатильностью как с отдельным классом активов.

Подклассы активов и совпадения

Существует несколько причин, по которым не существует единого списка классов активов:

Во-первых, существует подклассов (также называемых подклассами активов ) с очень разными рисками, доходностью, ликвидностью и другими характеристиками. почти во всех классах активов. Например:

Стоимость по сравнению с ростом, или акции компаний малой и большой капитализации
Государственные облигации и корпоративные облигации в составе активов с фиксированным доходом
Энергетика, сельское хозяйство, промышленные металлы, драгоценные металлы в товарах
Земля, жилая и коммерческая недвижимость
Прямые инвестиции на ранних и поздних стадиях

Во-вторых, перекрытий . Некоторые инвестиции могут быть включены в несколько классов активов. Например:

Есть веские причины включать акции золотодобывающих компаний либо в акции, либо в товары.
Хедж-фонд, который инвестирует только в публично торгуемые акции (и никогда не открывает короткие позиции), очень похож на традиционный взаимный фонд акций (класс акций), но имеет другие характеристики (такие как ликвидность и регулирование), которые оправдывают его место среди альтернативных инвестиций. или класс активов хедж-фондов.

Вы можете определить другие группы инвестиций, которые могут представлять отдельный класс активов. Например, развивающиеся рынки. Хотя акции развивающихся рынков обычно относятся к акциям, а облигации развивающихся рынков относятся к инструментам с фиксированным доходом, существуют типичные характеристики, общие для всех активов развивающихся рынков (например, более высокий политический и макроэкономический риск или более низкая ликвидность).

Итог: Основная идея концепции класса активов — это не точные правила или точный список. Дело в том, что некоторые активы более похожи, чем другие, и вы должны учитывать эти сходства и различия при построении инвестиционного портфеля.

Класс активов и финансовый инструмент

Финансовые инструменты, такие как опционы, фьючерсы или ETF, не считаются классами активов, хотя часть определения класса активов (например, аналогичные правила) им соответствует.

Классы активов имеют экономическую сущность, а не форму.

Различные инструменты, один и тот же класс активов

Например, акции, опционы на акции, фьючерсы на фондовые индексы, ETF на фондовые индексы и фондовые взаимные фонды относятся к классу активов в виде акций, поскольку все они представляют собой риск вложений в акции (доля владения в одном или нескольких компании).

Точно так же USO (сырая нефть) ETF и фьючерсы на сырую нефть представляют один и тот же класс активов, хотя и являются разными финансовыми инструментами.

Один и тот же инструмент, разные классы активов

Один и тот же инструмент может представлять риски для разных классов активов в зависимости от того, как он используется.

Например, «направленные» стратегии опционов с высокой дельтой и низкой вегой, такие как опционы «глубоко в деньгах» или «бычьи колл-спрэды», имеют характеристики класса активов акций (если опционы на акции), но «не- «направленные» опционные стратегии с незначительной дельтой, но высокой гаммой и вега, такие как стрэддлы, могут быть отнесены к отдельному классу волатильных активов, потому что их риск и доходность сильно отличаются от традиционных инвестиций в акции.

Не сам финансовый инструмент, а риск, который он представляет, или риск, который вы создаете с его помощью, определяет, к какому классу активов он принадлежит.

Характеристики классов активов

Ниже приведены типичные характеристики основных классов активов с точки зрения риска, доходности, ликвидности, потенциала диверсификации и особых характеристик. Обратите внимание, что в каждом классе активов вы можете найти исключения, подтверждающие правило.

Акции (акции)

Доли собственности в публичных компаниях
Высокая доходность, высокий риск
Доход состоит из прироста капитала (роста стоимости акций) и дохода (дивидендов)
Очень чувствителен к экономическому циклу
В целом высокая ликвидность и низкие операционные издержки по сравнению с другими классами активов
Подклассы: стоимость по сравнению с ростом, малая и большая капитализация, по регионам, по секторам

Фиксированный доход

Долг – деньги, причитающиеся эмитенту или другому лицу
Более низкая доходность, меньший риск, чем акции (держатели облигаций получают выплаты раньше акционеров)
Доход состоит из прироста капитала (роста цены облигации, если она куплена ниже номинала) и дохода (купонные платежи)
Чувствителен к процентным ставкам (и, следовательно, денежно-кредитной политике, инфляции и экономическому циклу)
Также чувствителен к способности эмитента погасить кредит = кредитный риск (и, следовательно, к экономическому циклу)
Подклассы: по срокам погашения, фиксированной и плавающей процентной ставке, государственным и корпоративным облигациям, последние далее по секторам, кредитному риску / рейтингу

Денежные средства и их эквиваленты

Без риска, без дохода (выше безрисковой процентной ставки)
Идеальная ликвидность

Товары

Подклассы: энергетика, сельское хозяйство, промышленные металлы, драгоценные металлы
Обычно высокий риск, более низкая доходность, чем акции
Подходит для диверсификации и защиты от инфляции
Корреляция с акциями и чувствительность к экономическому циклу варьируется (самая высокая для энергетических и промышленных металлов)
Сельскохозяйственные товары, зависящие от конкретных факторов (погоды)
Часто высокая сезонность возвратов
Затраты на хранение и удобство использования
Ликвидность варьируется (наиболее ликвидными являются фьючерсы и ETF на популярные товары, такие как золото и сырая нефть)

Недвижимость

Обычно более низкий риск и более низкая доходность, чем акции
Кредитное плечо, доступное в форме ипотечных кредитов
Доход состоит из прироста капитала (роста цен) и дохода (ренты)
Считается хорошей защитой от инфляции (цены имеют тенденцию расти вместе с инфляцией)
Низкая ликвидность, высокие операционные издержки, связанное с этим администрирование и налоги
Подклассы: земля, жилая недвижимость, коммерческая недвижимость
Чувствительность к экономическому циклу и корреляция с акциями различаются (высокая для коммерческой деятельности, низкая для земли)
Место, место, место! (определяет риск, доходность, ликвидность)
Стоимость обслуживания
Уникальные риски (например, окружающая среда)

Инфраструктура

Примеры: дороги, железные дороги, аэропорты, производство, хранение и распределение воды/энергии
Более низкая доходность и меньший риск, чем акции
Хорошее хеджирование инфляции
Низкая корреляция с акциями, низкая чувствительность к экономическому циклу
Многие характеристики сходны с недвижимостью (хеджирование инфляции, низкая ликвидность, стоимость обслуживания, расположение имеет значение)
Обычно длинный временной горизонт

Частный капитал

Как и акции, представляет собой долю в бизнесе
В отличие от акций, не обращающихся на публичных биржах
Доходность такая же, а иногда и выше, чем у публичных акций, но такой же риск
Низкая ликвидность
В отличие от публичных акций, отсутствует немедленная обратная связь по ценам акций в режиме реального времени, что может привести к недооценке волатильности/риска
Комплексная проверка сложнее, но важнее, чем в отношении публично торгуемых акций
Пассивный или активный (влияющий на руководство компании)
Подклассы: венчурный капитал (ранняя или поздняя стадия), выкуп с привлечением заемных средств, проблемный долг, некоторые виды, близкие к недвижимости, и корпоративный долг

Хедж-фонды

Разнообразная группа, пересекающаяся со многими другими классами активов
Подклассы: направление капитала (только длинные, длинные/короткие), корпоративная реструктуризация, относительная стоимость, макроэкономические, количественные (и множество подклассов внутри них)
Риск, доходность, корреляция с акциями и чувствительность к рыночному циклу варьируются в зависимости от стиля
Низкая ликвидность – часто периоды блокировки, периоды уведомления, штрафы за погашение
Высшее вознаграждение за управление и производительность (традиционное «два и двадцать» и его варианты)

Предметы искусства и коллекционирования

Очень разнообразные и уникальные
Часто представляет для владельца ценность, отличную от чисто финансовой
Очень низкая ликвидность, непрозрачные и неэффективные рынки
Низкая корреляция с акциями и низкая чувствительность к экономическому циклу
Хеджирование инфляции
Обычно длинный временной горизонт

Страхование

Основная роль – управление рисками и диверсификация
Выплата на особых условиях
Низкая корреляция с другими классами активов
Ненормальное обратное распределение – сильно положительная асимметрия и эксцесс

Классы активов и распределение активов

Концепция классов активов идет рука об руку с распределением активов (решением, сколько различных классов активов включить в портфель) и диверсификацией (идеей о том, что вы можете снизить риск портфеля). и профиль доходности за счет включения различных классов активов из-за низкой корреляции между ними).

Риск и доходность

Основной причиной включения большинства активов в портфель является их (ожидаемая) доходность — в конце концов, мы инвестируем, чтобы делать деньги. Доход обычно приходит в форме прироста капитала (рост цен) и дохода (дивиденды, проценты, рента и т. д.).

Но прибыль тесно связана с риском. Как правило, инвестиции, которые обещают высокую прибыль (например, акции или частные инвестиции), также являются самыми рискованными. И наоборот, более безопасные инвестиции, такие как казначейские обязательства, приносят меньшую прибыль.

В финансах риск означает возможность того, что фактическая прибыль от инвестиций будет ниже ожидаемой (или даже отрицательной). Проще говоря, риск — это возможность потерять деньги или не заработать столько, сколько ожидалось.

Полезным свойством риска является то, что разные активы (или разные классы активов) склонны терять деньги в разное время.

Следовательно, если мы включим в портфель различные активы, прибыль от одних будет компенсировать потери от других, и комбинированный риск портфеля будет намного меньше, чем сумма рисков отдельных активов.

Насколько хорошо это работает, зависит от корреляции между активами в портфеле.

Корреляции классов активов

Проще говоря, корреляция — это мера того, насколько тесно две вещи движутся вместе в одном направлении. Он может принимать значения от -1 до +1:

+1 = идеальная положительная корреляция = два актива движутся одинаково
0 = нет корреляции = нет связи
-1 = совершенная отрицательная корреляция = когда одно растет, другое падает, и наоборот

Неудивительно, что активы в одном и том же классе активов, как правило, имеют высокую положительную корреляцию, в то время как корреляция между классами активов гораздо ниже (а иногда и отрицательная).

Например:

Большинство акций из одного сектора имеют корреляции +0,8 и выше (практически все время движутся в одном направлении).
Акции из различных секторов по-прежнему имеют положительную корреляцию, хотя и несколько меньшую (это зависит от конкретных секторов и акций).
Активы из различных классов активов , такие как казначейские билеты, золото или фьючерсы на индекс VIX, часто имеют отрицательную корреляцию с акциями — они выигрывают, когда фондовый рынок падает, и наоборот.

Таким образом, добавление казначейских ценных бумаг или золота снижает общий риск портфеля акций намного больше, чем добавление еще одной акции.

Класс активов может быть привлекательным для инвестиций, даже если его отдельный профиль риска и доходности не так хорош, если его корреляция с другими инвестициями низка. В таком случае он добавляется в портфель не для повышения доходности, а для снижения риска за счет диверсификации.

Товары являются хорошим примером такого класса активов. Сами по себе они очень рискованны (их цены сильно меняются), а их доходность в долгосрочной перспективе довольно низка, но они имеют низкую корреляцию с традиционными классами активов, такими как акции и фиксированный доход, поэтому добавление небольшого веса (например, 5%) товарного риска может значительно снизить риск в портфеле акций и облигаций.

Однако не все так просто.

Корреляции между активами или классами активов не являются постоянными. Они меняются во времени.

Например, акции авиакомпаний обычно сильно отрицательно коррелируют с ценами на нефть, потому что значительная часть расходов приходится на топливо для реактивных двигателей. Но если бы вы владели портфелем акций авиакомпаний и нефти в марте 2020 года, когда разразилась пандемия коронавируса, вы бы много потеряли на обоих. Внезапно корреляция стала почти +1, и диверсификация не сработала.

Как и доходность, прошлые корреляции не гарантируют будущих корреляций, и к ним следует относиться с недоверием.

Класс активов Ликвидность

Помимо риска и доходности, при принятии решения о распределении активов необходимо также учитывать ликвидность. Для одних инвесторов это важнее, чем для других, но, как правило, более высокая ликвидность лучше, при прочих равных условиях.

Класс активов с наилучшей ликвидностью — наличные деньги (ликвидность — это, в конце концов, простота конвертации актива в наличные деньги).

Прочие классы активов с хорошей ликвидностью включают следующее:

Акции (акции)
Фиксированный доход (облигации)
Товары

В этих классах активов есть активы с более высокой и более низкой ликвидностью, но, как правило, проще всего покупать и продавать акции, облигации и товары.

Другие классы активов, как правило, менее ликвидны:

Недвижимость
Инфраструктура
Частный капитал
Хедж-фонды
Искусство и предметы коллекционирования
Страхование

Тем не менее, существуют некоторые ликвидные инвестиционные инструменты с участием этих менее ликвидных классов активов, например, ETF и REIT (инвестиционные фонды недвижимости).

Классы активов и экономический цикл

Большая часть потенциала диверсификации различных классов активов возникает из-за их различной чувствительности к общей экономике.

Большинство инвесторов обеспокоены двумя основными макроэкономическими рисками:

Экономический спад или рецессия
Высокая инфляция

Классы активов, которые преуспевают во время рецессии

Рецессия означает снижение прибыли бизнеса, а некоторые компании несут убытки или даже становятся банкротами. Это приводит к снижению дивидендов и снижению цен на акции. Акции инвесторы теряют деньги (при этом фондовый рынок обычно достигает дна на несколько месяцев раньше, чем экономика в целом).

Экономический спад также затрагивает некоторые инвестиции с фиксированным доходом (особенно более рискованные корпоративные облигации), но приносит пользу другим (цены краткосрочных государственных облигаций растут, так как центральные банки снижают процентные ставки).

Влияние на акции и облигации подробно обсуждалось в классической теории инвестиций. А как насчет других классов активов?

Частный капитал похож на государственный капитал – рецессия – это плохо.

Недвижимость также довольно плохо себя чувствует во время рецессии, хотя эффект варьируется в зависимости от типа (коммерческая недвижимость более чувствительна, чем земля), местоположения и характера рецессии. Кредитное плечо часто является более серьезной проблемой, чем само падение цен на недвижимость.

Инфраструктура Инвестиции не особенно хорошо работают во время рецессии, но они, как минимум, теряют меньше, чем акции и недвижимость.

То же самое относится к арт и другим неликвидам – они меньше теряют, или по крайней мере потери не так заметны, как на акциях, из-за неликвидности и отсутствия публичного рынка.

Другие классы активов представляют собой смешанный пакет.

Некоторые товары , такие как энергоносители или промышленные металлы, могут сильно пострадать от замедления роста, а другие нет. Золото , как известно, часто преуспевает, когда почти все другие инвестиции теряют деньги, и поэтому оно популярно для диверсификации.

Хедж-фонды , будучи разнообразной группой, имеют смешанное влияние на экономику. Например, фонды, ориентированные на акции, с чистой длинной экспозицией, очевидно, теряют деньги. Другие стили, такие как макрос или некоторые фонды, следующие за трендом, выигрывают от повышенной волатильности и торговых возможностей.

Одним из последствий рецессии для хеджевых фондов является увеличение изменчивости внутри класса активов . Навыки менеджера имеют большее значение, когда рынки нестабильны.

Фактически это верно для всех классов активов:

В период рецессии различия между отдельными активами одного класса гораздо больше, чем в мирное время.

Сначала это может быть не так, особенно если рецессия или крах рынка вызваны внезапным потрясением (на ум приходит коронавирус), но когда «пыль уляжется», победители начинают расходиться с проигравшими.

Например, в начале кредитного кризиса все акции банков падают. Но со временем становится ясно, какой из банков сильно пострадает, а с каким все будет в порядке, и цены на их акции начинают это отражать.

Классы активов, которые хорошо работают в условиях высокой инфляции

Высокая инфляция особенно вредна для наличных денег и фиксированного дохода – за одним исключением: облигации с защитой от инфляции , такие как TIPS (ценные бумаги Казначейства с защитой от инфляции).

Влияние инфляции на акций неоднозначно, в зависимости от сектора и временного горизонта. В долгосрочной перспективе акции представляют собой надежную защиту от инфляции.

Некоторые альтернативные активы очень эффективны в качестве защиты от инфляции. В частности:

Товары
Недвижимость
Искусство и предметы коллекционирования

Их объединяет то, что они представляют собой твердые материальные активы.

Итог: диверсифицированный портфель акций с некоторыми альтернативными инвестициями должен хорошо работать в условиях высокой инфляции, если у вас длинный временной горизонт. Если вы более консервативны, облигации с защитой от инфляции — лучшая страховка от инфляции.